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近日，步长制药(603858.SH)泄漏第三循环购股份施展，截止2025年3月11日，公司通过围聚竞价交往方式累计回购股份约321万股，占总股本的0.29%，回购金额达4775万元。这是继2025年1月底回购126.86万股(金额1873万元)后，该公司年内第二次大鸿沟回购活动。上市公司回购股份频繁被视为对本人价值的认同，尤其在医药行业估值波动配景下，此举有助于褂讪投资者信心。

回购激越背后的政策与企业双运转  

2025年以来，A股商场掀翻回购激越。据统计，已有超500家上市公司执行回购，累计金额打破180亿元，多家龙头企业通过回购专项贷款等方式注入商场信心。这一趋势与政策开导密弗成分：2024年新“国九条”强调对分成优质公司的激发，2025年证监会系统使命会议进一步明确强化上市公司分成及回购按捺，推动市值贬责落地。  

步长制药积极反应政策，继2019年、2024年完成两轮累计16.46亿元的回购后，在2024年底推出第三循环购股份贪图。类似纠合八年现款分成，步长制药累计分成与回购金额卓越92亿元，远超其IPO募资39亿元鸿沟，彰显对投资者呈报的疼爱。  

变嫌研发与计谋延迟并进，构筑增长新动能  

此前，步长制药建设“以中药为基础，向生物药、疫苗鸿沟延迟”的计谋，加快向生物药、疫苗等高技术医药鸿沟转型，其控股子公司浙江天元生物药业已在疫苗鸿沟取得阶段性恶果，强化其在医药高技术鸿沟的竞争力。

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3月12日晚，步长制药泄漏在疫苗鸿沟的研发施展：子公司浙江天元生物药业在研品种“水痘减毒活疫苗”取得国度药监局签发的《药物临床磨练批准示知书》，该疫苗用于驻扎水痘；另一品种“冻干东谈主用狂犬病疫苗(东谈主二倍体细胞)”药品注册临床磨练肯求获国度药品监督贬责局的受理，取得《受理示知书》，该疫苗用于驻扎狂犬病。

端正2025年2月28日，公司在水痘减毒活疫苗时势上参加的研发用度约为2，854.60 万元；在冻干东谈主用狂犬病疫苗(东谈主二倍体细胞)时势上参加的研发用度约为 5，075.23 万元。  

2025年2月，步长制药全资子公司保定天浩制药的“复方硫酸钠片”获国度药监局临床磨练批准，该药用于成东谈主肠镜搜检前的结肠清洁，现在已参加研发用度426.08万元。2025年1月，保定天浩制药的“磷酸奥司他韦干混悬剂”获取国度药监局签发的《药品注册文凭》，该药用于1岁及1岁以上东谈主群的甲型和乙型流感的驻扎，现在已参加的研发用度约为1，441.83万元。  

在研居品接踵取得施展的同期，步长制药先后配置山东步长冠优医疗器械有限公司、山东步长臻泽医药科技有限公司等子公司，议论范围涵盖医疗器械销售、互联网医疗、一般医疗日用品销售等，进一步拓展医疗产业链布局。  

社会职守与行业挑战并存，稳信心与谋转型的双重逻辑   

在企业社会职守方面，步长制药自配置以来累计征税近320亿元，粉饰山东、东北、陕西等多地园区，为方位经济握续肃穆发展作念出缺点孝顺。2008年以来，步长制药发起“齐心·共铸中国心”公益时势并践行17年，累计为50余万藏区群众提供医疗解救，完成3200例先心病患儿手术。  

然则，公司亦濒临功绩压力，2024年前三季度营收85.14亿元，同比下落14.71%。尽管短期功绩承压，步长制药通过握续回购和分成、业务上积极鼓舞变嫌研发，以叮咛中成药集采扩围的行业挑战。

分析东谈主士指出，步长制药在政策红利、行业转型及本人多维布局的运转下，有望冉冉消化功绩压力，其回购活动与变嫌参加或为股价提供支握，中永久发展值得情愫。