好意思国大选已插足“临了关头”，投资者们将看法投向了黄金市集。历史上，黄金在好意思国大选后的发达时常不尽东说念主意色色色影院，本年还会积重难返吗？

11月4日，花旗分析师Kenny Xunyuan Hu、Maximilian J Layton、Viswanathrao Kintali等发布叙述称，黄金在好意思国大选后的短期内可能靠近压力，但结构性的黄金牛市仍然证明，建议投资者在黄金价钱下落时买入。

短期内黄金发达欠安，与股市发达相背

从历史上看，黄金在好意思国大选后的短期内（如1周、1个月）平均呈报率为负值。花旗示意，这为逢低买入提供了契机。

数据披露，在尼克松时期以后，黄金在选举后的1天、1周和1个月内的平均呈报率分辩为0.2%、-0.4%和-0.4%。而在2008年至2020年的四个选举周期中，这些短期内的平均呈报率更是低至-0.8%、-2.2%和-3.1%。

值得详确的是，在昔时四个选举周期中，黄金在选举后1周和1个月内的呈报率似乎与好意思国股市的发达呈负磋议，即当标普500指数发达执意时，黄金抛售更多，反之也是。

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分析指出，这种负磋议关系不错评释为市集对“捏有黄金以对冲不细目性”的需求减少，以及资金流向股市。

若是这种关系确立，特朗普的得胜，尤其是“红色海潮”（被平庸觉得对好意思国股市有益）促使企业减税和因循股市的情况下，可能会导致黄金被政策性抛售，有如2016年特朗普胜选后，黄金遇到了抛售，金价在一个月内下落了8.2%。

比较之下，黄金价钱短期波动与好意思国国债收益率、好意思元强势之间的关系要隐隐得多。2016年和2020年的选举后，尽管好意思元指数走势相背，黄金照旧出现了抛售时局。

黄金与“特朗普来往”关系不大

尽管市集参与者将黄金视为“特朗普来往”的一部分，但花旗觉得，情况并不那么简便。与好意思国国债收益率和好意思元比较，黄金与特朗普在选举赌注中的是否开头的关系并不昭着。昔时几个月，岂论特朗普是否开头，黄金皆数次创下了新高。

从商业角度来看，特朗普漠视的关税最终对好意思国增长不利，可能会增多黄金财富竖立和黄金价钱高涨。但从财政角度来看，特朗普可能会扩掀开销，但也会与马斯克和解削减开支，因此特朗普2.0对好意思国赤字的净影响尚不解确。

多要素因循金价，畴昔6个月剑指3000好意思元

分析指出，好意思国大选对黄金产生的连锁影响看起来是负面的，但仍建议在职何大幅下落时买入黄金，因为黄金价钱将有更大的上起飞间，展望将在畴昔6个月内达到每盎司3000好意思元。

花旗觉得，这受到了好意思国捏续恶化的劳能源市集和欺压上升的ETF需求的支捏，而群众债务水平的欺压延迟和去好意思元化布景下的替代法定货币需求等永久主题也对黄金有结构性因循作用。

此外，市集动能相同积极，在昔时六次黄金年呈报率普及20%的案例中，有五次鄙人一个日积年链接高涨，平均涨幅为15.4%，而本年迄今黄金还是高涨了33%。

不仅仅花旗，摩根大通也示意永久看好黄金，分析觉得，尽管现在市集一致看多可能带来短期回调风险色色色影院，但从中期来看，黄金的基本面依然执意。岂论好意思国大选效果如何，好意思联储降息周期、群众央行购金需乞降合座货币贬值来往这三大因循要素皆将捏续存在。

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