机构指出色色王国，在内需刺激下，春节时分有望加大花费券披发力度，访佛春节假期加多一天，2025年春节档档期或彰着加多，电影票房有望迎来苍劲发达。预测2025年供需两头有望改善，鞭策电影院线板块基本面拐点朝上，淡薄暖热板块投资契机。

中枢逻辑

1.国度电影局运行“花费季”，春节档电影持续定档，暖热电影院线板块投资契机。国度电影局于12月9日运行“天下电影惠民花费季”，“花费季”从2024年12月至2025年2月，将悉数插足不少于6亿元不雅影花费补贴；供给端，2025年春节档电影持续定档，包括《熊出没》《封神2》《射雕勇士传》等，头部选手云集，2025年春节档票房有望迎来苍劲发达。预测2025年供需两头有望改善，鞭策电影院线板块基本面拐点朝上，淡薄暖热板块投资契机。

2.在内需刺激下，春节时分有望加大花费券披发力度，访佛春节假期加多一天，2025年春节档档期或彰着加多，票房有望迎来苍劲发达。投资干线一，2024年票房进入终端阶段，2025年春节档竞争浓烈。受电影供给相对有限、市集面孔等要素影响，2024年电影大盘有所承压，但现阶段老本市集已对大盘情况充分订价，奉陪2025年优质电影供给增多，不雅影诉求提振，访佛国度策略层面关于花费的支抓，短期看好2025年春节档大盘改善预期。投资干线二，聚焦花费提振，暖热新式花费方法。策略端关于花费的撑抓决心刚烈，相干细节性策略渐渐推出与落地，市集通缩预期渐渐转为通胀，花费等顺周期板块成就需求显耀进步。

3.长线看，电影行业供需两头有望抓续改善，鞭策行业基本面企稳回升。2024年二季度以回电影市集疲软，主因优质本色衰败。2023年电影行业全面规复，繁多疫情时分积压的电影联结在2023年上映，使稳往常上映电影数目较多，包括一些储备的头部影片，后续行业抓续复苏的要道在于优质本色的供给。电影行业相对较为市集化色色王国，过程一定的坐蓐周期，后续行业供给将回至正轨，撑抓行业连续增长；需求端，促花费策略频出，2025年起法定假期加多，也利于春节和五一等遑急档期票房扩容。行业供需两头有望抓续改善，鞭策行业基本面企稳回升。

利好个股

兴业证券指出，看好影视院线板块：推选院线板块的万达电影、上海电影，淡薄暖热横店影视、幸福蓝海等；推选有要点本色储备的光辉传媒，淡薄暖热博纳影业等。

信达证券淡薄暖热：1）2025年电影春节档有望定档的相干上市公司，如博纳影业、光辉传媒、万达电影、北京文化等；2）IP+AI场地影视公司：上海电影、华策影视、慈文传媒等；3）其他：百纳千成、横店影视、捷成股份、阅文集团、猫眼文娱等。

本文本色精选自以下研报：

女同视频

华泰证券《传媒：6亿不雅影花费补贴助电影回暖》

中航证券《2025年春节档大片云集，电影大盘发达值得期待》

兴业证券《10万亿化债落地，内需向好暖热电影、游戏等板块》

信达证券《电影行业专题敷陈：天下影片推介会在即，2025年电影春节档定档前瞻》

校对：彭其华色色王国