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　　众人能源电板龙头宁德期间近日发布2024年年报，交出一份营收下滑但利润逆势增长的“矛盾”收获单。

　　财报暴露，公司全年营收3620.13亿元，同比下降9.7%，归母净利润507.45亿元，同比增长15.01%，创历史新高。

　　尽管营收下滑，宁德期间通过居品结构优化与供应链管控杀青毛利率进步至24.44%，净利率达14.92%。高端居品放量、储能业务崛起和本钱下降是撑抓事迹的中枢原因。

　　具体来看，麒麟电板、神行Plus电板等高溢价居品在中高端车型市占率超72%，带动能源电板毛利率进步至23.94%；储能电板出货量93GWh，同比增长34.3%，市占率36.5%，毛利率达26.84%，成为第二增长弧线；碳酸锂价钱全年下落57.6%，访佛鸿沟化坐褥与供应链议价能力，贸易本钱下降15.58%，降幅超营收降幅。

　　2024年，公司研发插足186亿元，累计专利超4.3万项探花 极品，推出众人首款1000公里续航磷酸铁锂电板神行Plus及零衰减储能系统天恒，本领溢价进一步突显。

　　由于AI与能源转型的新风口，数据中心储能需求激增，宁德期间斩获中东1GW光伏储能形态及澳洲3GW万古储能形态，预测2025年储能营收占比将升至22%，2030年市占率场地40%。

　　不外，盈利能力亮眼的同期，周期鼎新与规划压力一样并存。

　　最初，众人能源电板装车量增速从2023年的38.6%放缓至2024年的27.2%，访佛碳酸锂价钱全年跌幅超50%，行业进入产能多余阶段，二线厂商转向储能商场廉价竞争，或挤压利润空间。

　　其次，宁德期间应收账款盘活天数增至63.72天，同比飞腾8.95天，应答账款盘活天数达163.22天，同比飞腾40天，贸易周期延伸至133.42天，应收账款与账期拉长暴露资金盘活压力飞腾，财务目的出现恶化征兆。

　　此外，地缘政事与原土化竞争导致外洋彭胀遇阻。欧盟《净零工业法案》条目2030年原土产能达40%，好意思国IRA法案强化土产货化补贴，访佛LG新能源、三星SDI等敌手的地缘上风，宁德期间外洋工场爬坡后果与政策得当性靠近测验。

　　现在，宁德期间正通过“零碳工场”与电板回收集中构建轮回生态，并布局换电、滑板底盘、东谈主形机器东谈主等新业务，试图从制造商转型为能源事迹商。可是，重金钱插足短期内或拖累ROE，短期盈利与永久计谋有待均衡。

　　宁德期间2024年年报展现了龙头企业在本领迭代与商场波动中的韧性以及计谋鼎新的撑抓，但营收首降与行业周期拐点亦敲响警钟，遮拦了行业周期与众人化彭胀的隐忧。

　　将来，能否通过储能爆发、零碳转型与众人化碎裂杀青“二次增长”，将是其守住万亿市值的关节。

　　注：本文创作借助AI器具收罗整理商场数据和行业信息，颐养扶助不雅点分析和撰写成文。

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